تمرکز سرمایه گذاران بر سیاست فدرال رزرو، بازده خزانه داری را به سمت بالا تغییر می دهد

ایالات متحده با بررسی سرمایه گذاران در مورد چشم انداز اقتصادی و مسیر بازار مالی برای سال آینده، بازده خزانه شاهد افزایش بود. با نزدیک شدن به پایان سال، بازده اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده بیش از 3 واحد پایه افزایش یافت و به 3.826 درصد رسید. به طور مشابه، بازده اوراق دو ساله خزانه داری نزدیک به 3 واحد افزایش یافت و در 4.271 درصد قرار گرفت. توجه به این نکته ضروری است که بازده و قیمت اوراق قرضه رابطه معکوس دارند و یک نقطه پایه معادل 0.01% است.

تمرکز سرمایه گذاران به شدت بر تصمیمات سیاست پولی فدرال رزرو باقی می ماند، به ویژه با توجه به مسئله احتمالی رکود اقتصادی با نزدیک شدن به سال 2024. فدرال رزرو در نشست اخیر خود سه کاهش نرخ بهره را برای سال آینده پیش بینی کرد و کاهش بیشتر تورم را پیش بینی کرد. این پیش بینی باعث ایجاد خوش بینی در میان سرمایه گذاران در مورد احتمال تحقق این انتظارات در سال 2024 شده است.

با این حال، با توجه به اینکه نرخ بهره حتی پس از کاهش نیز همچنان بالا خواهد ماند، گمانه‌زنی‌ها در مورد زمان‌بندی این کاهش نرخ‌ها و کفایت آن در جلوگیری از رکود وجود دارد. انتظارات بازار، همانطور که توسط ابزار CME’s FedWatch نشان داده شده است، اولین کاهش نرخ بهره را در جلسه مارس فدرال رزرو پیش بینی می کند. در همین حال، داده‌های اخیر ادعاهای بیکاری نشان داد که پرونده‌های اولیه برای بیکاری افزایش یافته است که نسبت به دوره قبل 12000 افزایش یافته است.

تداوم ادعاهای بیکاری بالا معمولاً نشان دهنده رکودهای اقتصادی در حال وقوع است، اما سطوح فعلی کمتر از آنهایی هستند که نشان دهنده رکود هستند. کریس روپکی، اقتصاددان ارشد در FWDBONDS، در مورد این وضعیت اظهار نظر کرد و اظهار داشت که در حالی که نشانه‌هایی از رکود وجود دارد، شروع واقعی رکود با تاخیر به نظر می‌رسد، به خصوص که نرخ تورم سریع‌تر از حد انتظار کاهش یافته است.